الوقت تداول الخيارات الاضمحلال

انحطاط الوقت في تداول الخيارات إن التعريف الأساسي لتدهور الوقت في سياق الخيارات واضح نسبيا في الأساس هو انخفاض قيمة عقد الخيارات عند وصوله إلى تاريخ انتهاء صلاحيته. في الأساس، تتلاشى قيمة مع مرور الوقت، وبالتالي فإن المصطلح. من الحيوي لأي تاجر أن يعرف عن تسوس الوقت لأنه يمكن أن تلعب دورا كبيرا جدا في ما إذا كانت الصفقات مربحة أم لا. في أي وقت من الأوقات، فإن أي عقود تمتلكها أو تكتبها تتأثر بالتسوس الزمني، لذلك تحتاج حقا إلى فهم دورها وتأثيرها على مواقفك. في هذه الصفحة، ونحن نقدم في تفسير عميق بالضبط ما هو وكيف يعمل. تآكل الوقت من الخيارات شرح لماذا الوقت الاضمحلال يحدث معدل الوقت تسوس كيف الوقت تآكل تأثيرات خيارات التجار القسم المحتويات روابط سريعة خيارات الموصى بها وسطاء قراءة مراجعة زيارة وسيط قراءة مراجعة زيارة وسيط قراءة مراجعة زيارة وسيط قراءة مراجعة زيارة وسيط قراءة مراجعة زيارة وسيط وقت تسوس من الخيارات أوضح كما هو موضح أعلاه، انحلال الوقت هو تآكل قيمة الخيارات مع مرور الوقت. ولتوضيح ذلك، يجب أن ننظر في كيفية تكوين سعر الخيار بشكل فعال من عنصرين منفصلين: القيمة الجوهرية والقيمة الخارجية. القيمة الجوهرية بسيطة نسبيا لحساب لأنها تمثل أساسا النظرية بنيت في الربح من عقد الخيارات في نقطة زمنية محددة. على سبيل المثال، فإن المكالمة مع سعر إضراب 20 على الأمن الكامن الذي كان يتداول في 25 سيكون له قيمة جوهرية من 5. من الناحية الفنية يمكن أن تمارس لشراء الأمن الأساسي في 20، والتي يمكن أن تباع بعد ذلك بسعر السوق من 25 لربح 5. يمثل هذا الربح 5 القيمة الجوهرية للعقد. إذا كان الأمن الأساسي يتداول عند 20 أو أقل، فإن المكالمة لن يكون لها ربح مدمج، وبالتالي لا قيمة جوهرية. القيمة الخارجية هي أكثر تعقيدا قليلا، لأنها أقل ملموسة من القيمة الجوهرية. في بعض النواحي، القيمة الخارجية هي حقا التكلفة الحقيقية لامتلاك عقد الخيارات، لأن لها على نحو فعال المال الذي تدفعه لإمكانية أن تكون قادرة على الاستفادة من تحركات الأسعار في الأمن الكامن. على سبيل المثال، إذا قمت بشراء في المكالمات النقدية مع سعر الإضراب من 30 على الأمن الكامن الذي كان يتداول في 30 لن تكون هناك قيمة جوهرية، والقيمة الخارجية فقط. إذا كانت تكلفة كل عقد 2، ثم كنت في الأساس أن تدفع 2 للحق في الاستفادة من أي حركة السعر التصاعدي للأمن الأساسي. هناك عدد من العوامل التي تؤثر على القيمة الخارجية، والوقت هو واحد من تلك العوامل. في الواقع، غالبا ما يشار إلى القيمة الخارجية كقيمة زمنية لأن الوقت يعتبر العامل الأكثر أهمية. لأن العقود لديها تاريخ انتهاء محدد، هناك دائما كمية محدودة من الوقت لسعر الأمن الأساسي للتحرك بشكل إيجابي لحاملها. وكلما طال انتظاره حتى تاريخ انتهاء الصلاحية، كلما زادت فرص تحقيق الأمن الأساسي، وبالتالي زادت فرصة حصول صاحب الربح على أرباح. على هذا النحو، فإن مقدار الوقت المتبقي حتى تاريخ انتهاء الصلاحية عادة ما يكون له تأثير كبير على القيمة الخارجية. القاعدة العامة هي أن المزيد من الوقت هناك اليسار، وارتفاع قيمة إكسترنينيك. مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، والقيمة الخارجية يحصل أقل وهذا هو أساسا تسوس الوقت في العمل. لماذا يحدث تضاؤل ​​الوقت يمكننا أن نرى ثم أن تسوس الوقت هو في الأساس العملية التي القيمة الخارجية يقلل مع اقتراب موعد انتهاء الصلاحية. وهذا أمر منطقي حقا، لأنه من المنطقي أن يكون الخيار أقل قيمة إذا كان هناك وقت أقل لكي يتحرك الأمن الأساسي في السعر. النظر في المثال أعلاه حيث ذكرنا في المال يدعو مع سعر الإضراب من 30 وتكلفة 2. إذا كنت شراء تلك المكالمات، فإنك سوف تحتاج إلى الأمن الكامنة للانتقال إلى 32 قبل انتهاء صلاحية فقط لتغطية تكلفة الشراء معهم. إذا كان لديهم وقت طويل حتى انتهاء، فإن هذا قد يمثل استثمارا سليما. ولكن إذا كان هناك بضعة أيام فقط حتى انتهاء الصلاحية وكان الأمن لا يزال في 30، ثم المكالمات من المحتمل أن يكون التداول في أقل بكثير من 2 كما سيكون هناك فرصة أقل بكثير من الأمن تتحرك بما فيه الكفاية في غضون أيام قليلة. وكان من شأن القيمة الخارجية 2 أن تخفض بدرجة كبيرة، كما أن سعر النداءات قد انخفض تبعا لذلك، مع عدم وجود قيمة جوهرية. إذا كنت عقد على تلك المكالمات على طول الطريق حتى انتهاء الصلاحية والأمن الأساسي لا يزال في 30، ثم أنها ستنتهي لا قيمة لها. هذا هو أساسا كيف ولماذا يحدث اضمحلال الوقت، وأيضا لماذا تعتبر الخيارات لانخفاض الأصول. معدل تسوس الوقت وتجدر الإشارة إلى أن تسوس الوقت ليس وظيفة خطية، وهذا يعني أنه لا يحدث بمعدل ثابت. إذا كان عقد الخيارات، على سبيل المثال، 150 يوما حتى انتهاء الصلاحية، فإن القيمة الخارجية لا تنخفض بنفس المعدل لكل من هذه الأيام 150. مع 150 يوما للذهاب حتى انتهاء الصلاحية، فإن معدل يكون بطيئا جدا، في حين مع 40 أو 50 يوما فقط للذهاب سيكون معدل أسرع. مرة واحدة هناك أقل من شهر واحد للذهاب، والتآكل الوقت عادة ما يكون لها تأثير أكثر بكثير على القيمة الخارجية. في الأساس، وكلما كان تاريخ انتهاء الصلاحية، وأسرع معدل تسوس الوقت. يتم قياس معدل الاضمحلال الوقت من قبل واحد من الخيارات اليونانية، ثيتا. تحدد قيمة ثيتا لعقد الخيارات نظريا السعر الذي سينخفض ​​سعره على أساس يومي. على سبيل المثال، من المتوقع أن ينخفض ​​سعر العقد مع قيمة ثيتا -0.03 بنسبة 0.03 تقريبا كل يوم. يمكنك معرفة قيمة ثيتا لمعظم العقود من خلال دراسة سلسلة الخيارات المناسبة، ولكن يجب أن تكون على علم بأن لها قيمة نظرية فقط وليس ضمانا لمعدل تسوس الوقت. ويمكن أن يكون مفيدا للمساعدة في التنبؤ بتأثير الوقت الاضمحلال، ولكن لا ينبغي بالضرورة الاعتماد عليها. لأن معدل تسارع كما يقترب تاريخ انتهاء الصلاحية إلى انتهاء الصلاحية، فإن قيمة ثيتا تتغير وفقا لذلك. كيفية تأثر الوقت تأثيرات الخيارات التجار التأثير الرئيسي أن الاضمحلال الوقت على التجار هو أن القيمة الخارجية من أي عقود التي تملكها من المرجح أن يكون تناقص لكل يوم انهم تملكها. بالنسبة للمتداولين الذين يشترون المكالمات ويضعون بهدف الاحتفاظ بها حتى انتهاء صلاحيتها، فإن تسوس الوقت ليس حقا مشكلة: على الرغم من أنها ستظل بطبيعة الحال سارية المفعول. فكرة عقد الخيارات حتى انتهاء الصلاحية هي أنه على الرغم من أن القيمة الخارجية قد تآكلت تماما بحلول تلك النقطة، فإن الأمن الأساسي يتحرك إيجابيا بما فيه الكفاية للتعويض عن فقدان القيمة الخارجية وأنها لا تزال تعود الربح. وكمثال بسيط، إذا اشتريت في المكالمات النقدية (مع سعر الإضراب يساوي سعر التداول الحالي للأمن الكامنة) ل 1، ثم طالما ارتفع الأمن الأساسي بنسبة أكثر من 1 في السعر ثم سوف تجعل ربح. ومع ذلك، بالنسبة للمتداولين الذين يشترون العقود ويخططون لإغلاق مراكزهم قبل انتهاء الصلاحية، لا بد من أخذ الاضمحلال الزمني في الاعتبار لكل تجارة. من أجل إغلاق الصفقة في وقت مبكر وتحقيق الربح، والقيمة الجوهرية لأي خيارات اشترى يجب أن تزيد بمقدار أكبر من تأثير تسوس الوقت. على سبيل المثال، إذا كنت قد اشتريت العقود وارتفعت القيمة الجوهرية بنسبة 1 ولكن تأثير الاضمحلال الوقت خفض القيمة الخارجية بنسبة 1.20، فإنك سوف تكون في موقف خاسر. من الواضح أن لكسب المال تحتاج سعر العقود التي تشتري لترتفع في القيمة قبل أن تبيع لهم. ولكن فقط لأنك تملك المكالمات على الأمن الكامنة التي تصعد في القيمة، أو تملك يضع على الأمن الكامن الذي يتناقص في القيمة، فإنه لا يعني بالضرورة أن تلك العقود هي في الواقع ترتفع في السعر لأن الوقت تسوس يمكن أن يكون فعال مسح من أي مكاسب من الزيادة في القيمة الجوهرية. أساسا، من الأهمية بمكان أن تأخذ في الاعتبار تأثير الوقت الاضمحلال على سعر الخيارات عندما كنت تخطط نقاط الدخول والخروج لجميع الصفقات الخاصة بك. من الممكن أيضا لاستخدام تسوس الوقت لصالحك، أو على الأقل تحييد تأثيره. على الرغم من أن له تأثير سلبي على أصحاب عقود الخيارات، فإنه له تأثير إيجابي على الكتاب منهم. عندما تكتب عقود الخيارات، فإن القيمة الخارجية لها وقت كتابة هذه العقود هي في الأساس أرباحك مقدما. إذا لم تزد قيمتها الجوهرية بين نقطة كتابتها ونقطة انتهاء صلاحيتها، فإنك ستحتفظ بهذا الربح. كل قيمة خارجية قد تآكلت بسبب تسوس الوقت، وهذا يعني أنك قد استفادت فعلا من هذه العملية. وحتى إذا زادت القيمة الجوهرية، فإن ذلك سيعوض جزئيا على الأقل بتخفيض القيمة الخارجية. على الرغم من أنك قد لا تزال تحدث خسارة، فإن آثار تسوس الوقت على الأقل تقليل هذه الخسارة في بعض الطريق. يمكنك تحييد التأثير السلبي من الاضمحلال الوقت على خيارات الشراء من خلال كتابة خيارات أيضا في نفس الوقت. العديد من الصفقات تنطوي على خلق خيارات ينتشر، حيث يمكنك شراء عقود محددة ومن ثم عقود الخيارات على أساس نفس الأمن الأساسي. على سبيل المثال، يمكنك شراء في المكالمات النقدية (مع بعض القيمة الجوهرية) على مخزون معين والكتابة في وقت واحد من المكالمات النقدية (مع عدم وجود قيمة جوهرية) على نفس الأسهم. العقود التي قمت بشرائها يمكن أن تعود الربح إذا كان السهم يتحرك إيجابيا، ولكن هذا الربح قد يتم تخفيض فقدان القيمة الخارجية بسبب الوقت الاضمحلال. ومع ذلك، سوف تكون أيضا الاستفادة من قيمة خارجية تآكل في جهات الاتصال التي قمت بكتابتها. كل هذه الأمثلة تبسط تأثير تسوس الوقت، ولكنها تظهر أيضا كيف يعمل المبدأ الأساسي. ومن الواضح أن جانبا هاما جدا من التداول التي يمكن أن تؤثر بشكل إيجابي وسلب على الصفقات الخاصة بك. فهم كيف يعمل وكيف يؤثر على الأرباح المحتملة الخاصة بك هو المفتاح لكونها ناجحة. تضمير الوقت ما هو الاضمحلال الوقت انحلال الوقت هو نسبة التغيير في سعر الخيارات إلى الانخفاض في الوقت المناسب لانتهاء الصلاحية. وبما أن الخيارات تهدر الأصول. فإن قيمتها تنخفض بمرور الوقت. وعندما يقترب الخيار من تاريخ انتهاء صلاحيته دون أن يكون في المال، تنخفض قيمته الزمنية لأن احتمال أن يكون هذا الخيار مربحا أو في المال. انحسار الوقت تضاؤل ​​الوقت انحطاط هو عامل يؤثر على قيمة عقد خيارات معينة. ومع اقتراب موعد انتهاء عقد عقود معين، يكون من السهل التنبؤ بنتيجة العقد. في حالات الخيارات في المال، مثل يضع حيث يتم سرد سعر الكامنة على أنها أقل من سعر الإضراب، هذه العقود أقل احتمالا لتحقيق ربح لمشتري جديد بناء على ما يطلب البائع. وفي حالات الخيارات غير النقدية، مثل وضع سعر السعر الأساسي على أنه سعر أكثر من سعر الإضراب، من غير المحتمل أن تتحول هذه العقود إلى خيارات نقدية، وتخفض القيمة حسب الطبيعة من نتائج العقود المحتملة. مكلفة جدا يجد السوق هذه الخيارات مكلفة للغاية مقارنة مع أسعار الإضراب أو العقود الآجلة الأخرى. على هذا النحو، وأصحاب الخيارات في عمق في المال تقترب من انتهاء الصلاحية خصم القيمة الزمنية لجذب المشترين وبدوره تدرك القيمة الجوهرية. وكلما زادت درجة اليقين بشأن قيمة انتهاء صلاحية الخيارات، انخفضت قيمة الوقت. على العكس من ذلك، كلما زاد عدم اليقين بشأن قيمة انتهاء صلاحية الخيارات، كلما زادت قيمة الوقت. المعروف أيضا باسم ثيتا وتضاؤل ​​قيمة الوقت، فإن الاضمحلال الزمني لعقد الخيار يبدأ في التعجيل في آخر 30 إلى 60 يوما قبل انتهاء الصلاحية، شريطة أن الخيار ليس في المال. في حالة الخيارات العميقة في المال. تتراجع قيمة الوقت بسرعة أكبر. خيارات الفهم يوفر عقد الخيارات للمستثمر الحق في الشراء، والمعروف باسم المكالمة، أو البيع، والمعروفة باسم وضع، الأسهم أو السلع المحددة بسعر محدد في وقت محدد. ويشار إلى السعر المحدد في العقد باسم سعر الإضراب. والغرض من الخيارات هو محاولة التنبؤ بالاتجاه الذي سيتحرك فيه السهم، مما يتيح للشخص خيار الشراء بسعر يقل عن قيمة الأسهم أو يبيع بسعر أعلى من قيمة الأسهم، مما يؤدي إلى تحقيق ربح. فهم هدر األصول إن هدر األصول هو أي أصول ذات عمر محدود. وهذا يؤدي إلى انخفاض قيمة الأصل بمرور الوقت نظرا لأن النتيجة تكون أكثر احتمالا أن تكون أقرب إلى تاريخ انتهاء الصلاحية. هذا يمكن أن يكون صحيحا بشكل خاص من الخيارات التي هي من أصل المال منذ، مع مرور المزيد من الوقت، يصبح الخيار أقل وأقل احتمالا أن تصبح في المال. هذه الخسائر هي من ذوي الخبرة حتى لو لم تتغير قيمة الأصول الأساسية خلال نفس الفترة الزمنية. أهمية قيمة الوقت في خيارات التداول معظم المستثمرين والتجار الجدد إلى أسواق الخيارات يفضلون شراء المكالمات ووضع بسبب مخاطر محدودة وغير محدود إمكانية الربح. إن عمليات الشراء أو المكالمات عادة ما تكون وسيلة للمستثمرين والتجار للمضاربة مع جزء بسيط من رأس مالهم. ولكن هؤلاء المشترين الخيار على التوالي يغيب العديد من أفضل الميزات من الخيارات الأسهم والسلع - مثل فرصة لتحويل تسوس قيمة الوقت إلى الأرباح المحتملة. عندما يؤسسون مركزا، يقوم بائعي الخيارات بجمع أقساط القيمة الزمنية، يدفعها المشترون من الخيار. بدلا من تكافح ضد ويلات قيمة الوقت. يمكن للبائع الخيار الاستفادة من مرور الوقت، والتساوي قيمة الوقت يصبح المال في البنك حتى لو كان الأساسي هو ثابت. بالنسبة لكتاب الخيار (الباعة)، يصبح تسوس القيمة الزمنية حليفا بدلا من عدو. إذا كنت قد بيعت من أي وقت مضى المكالمات المشمولة ضد مواقف الأسهم، يمكنك نقدر جمال بيع قيمة الوقت. في هذه المقالة أركز على أهمية القيمة الزمنية في معادلة تسعير الخيارات. ولكن قبل الانتقال إلى نظرة مفصلة على ظاهرة قيمة الوقت وتضاؤل ​​القيمة الزمنية، يتيح مراجعة بعض مفاهيم الخيارات الأساسية التي ستسهل عليك فهم ما نعنيه بالقيمة الزمنية. خيارات وأسعار الإضراب اعتمادا على حيث السعر الأساسي هو فيما يتعلق بسعر الإضراب الخيار، يمكن أن يكون الخيار في. خارج أو في المال. دعونا ننظر إلى هذه العلاقة مع الأخذ في الاعتبار تركيزنا المركزي على القيمة الزمنية. عندما نقول أن الخيار هو في المال. فإننا نعني أن سعر إضراب الخيار يساوي السعر الحالي للمخزون أو السلعة الأساسية. عندما يكون سعر السلعة أو المخزون هو نفسه سعر الإضراب (المعروف أيضا باسم سعر التمرين) فإنه ليس له قيمة جوهرية. ولكن لديها أيضا أقصى مستوى من القيمة الزمنية مقارنة مع ذلك من جميع أسعار الإضراب الخيار الآخر لنفس الشهر. ويقدم الشكل 1 جدولا للمراكز المحتملة للصفقة الأساسية في علاقة بسعر إضراب الخيارات. كما يمكن أن يرى في الشكل 1 أعلاه، عندما يكون الخيار وضع في المال، والثمن الأساسي هو أقل من سعر الإضراب الخيار. للحصول على خيار المكالمة. في المال يعني أن السعر الأساسي هو أكبر من سعر الإضراب الخيار. على سبيل المثال، إذا كان لدينا مكالمة سامب 500 مع سعر الإضراب 1100 (مثال سنستخدم لتوضيح قيمة الوقت أدناه)، وإذا كان مؤشر الأسهم الأساسي عند انتهاء الصلاحية عند 1150، فإن الخيار قد انتهت من 50 نقطة في المال (1150 - 1100 50). في حالة وضع خيار في نفس سعر الإضراب 1100 و الذي كان مقررا في 1050، فإن الخيار عند انتهاء الصلاحية أيضا سيكون 50 نقطة في المال (1100 -1050 50). بالنسبة للخيارات التي لا يمكن الحصول عليها من المال، ينطبق العكس تماما. وهذا يعني أنه من خارج المال، فإن الضربة ستكون أقل من السعر الأساسي، وستكون ضربة المكالمات أكبر من السعر الأساسي. وأخيرا، فإن كلا من خيارات الدعوة والدعوة ستكون في المال عندما ينتهي سعر الإضراب والأساسية في نفس السعر بالضبط. في حين أننا نشير هنا إلى موقف الخيار عند انتهاء الصلاحية، تنطبق نفس القواعد في أي وقت قبل انتهاء الخيارات. مع هذه العلاقات الأساسية في الاعتبار، دعونا الآن نلقي نظرة فاحصة على قيمة الوقت ومعدل تسوس القيمة الزمنية (يمثلها ثيتا من الأبجدية اليونانية). إذا تركنا التقلب جانبا في الوقت الحالي، فإن عنصر القيمة الزمنية للخيار، المعروف أيضا باسم القيمة الخارجية، هو دالة لمتغيرين: (1) الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية و (2) قرب سعر الإضراب الخيار إلى مال. تبقى جميع الأشياء الأخرى نفسها (أي لا توجد تغييرات في مستويات الأساس والتقلب)، وكلما زاد وقت انتهاء الصلاحية، كلما زادت قيمة الخيار في شكل قيمة زمنية. ولكن هذا المستوى يتأثر أيضا كيف قريبة من المال الخيار. على سبيل المثال، اثنين من خيارات الاتصال مع نفس الشهر التقويمي انتهاء (على حد سواء وجود نفس الوقت المتبقي في العقد) ولكن أسعار الإضراب مختلفة سيكون لها مستويات مختلفة من القيمة الخارجية (القيمة الزمنية). هذا لأن أحدا سيكون أقرب إلى المال من الآخر. ويوضح الشكل 2 أدناه هذا المفهوم، مبينا متى تكون القيمة الزمنية أعلى أو أقل، وما إذا كانت هناك قيمة جوهرية (التي تنشأ عندما يحصل الخيار على المال) في سعر الخيار أم لا. وكما يشير الشكل 2، فإن الخيارات العميقة في المال والخيارات العميقة خارج المال لها قيمة زمنية قليلة. القيمة الجوهرية تزيد أكثر في المال يصبح الخيار. والخيارات في المال لديها أقصى مستوى من قيمة الوقت ولكن لا قيمة الجوهرية. قيمة الوقت هي على أعلى مستوى لها عندما يكون الخيار هو في المال لأن احتمال أن القيمة الجوهرية للبدء في الارتفاع هو أعظم الحق في هذه المرحلة. (معرفة المزيد في فهم قيمة الوقت من المال.) تضاؤل ​​قيمة الوقت في الشكل 3 أدناه، ونحن محاكاة الاضمحلال قيمة الوقت باستخدام ثلاثة في المال سامب 500 خيارات المكالمة، كل وجود نفس الضربات ولكن تواريخ انتهاء العقد مختلفة. وهذا ينبغي أن يجعل المفاهيم المذكورة أعلاه أكثر واقعية. من خلال هذا العرض، ونحن نبذل افتراض (لتبسيط) التي تنطوي على مستويات التقلب لا تزال دون تغيير وأن الأساسية هي ثابتة. وهذا يساعدنا على عزل سلوك القيمة الزمنية. ومن ثم ينبغي أن تصبح أهمية قيمة الوقت وتضاؤل ​​القيمة الزمنية أكثر وضوحا. أخذ لدينا سلسلة من سامب 500 خيارات الاتصال، مع كل في سعر ضربة في المال من 1100، يمكننا محاكاة كيف تؤثر قيمة الوقت على سعر الخيارات. افترض أن التاريخ هو 8 فبراير. إذا قارنا أسعار كل خيار في لحظة معينة من الزمن، ولكل منها تواريخ انتهاء صلاحية مختلفة (فبراير ومارس وأبريل)، تصبح ظاهرة تسوس القيمة الزمنية واضحة. يمكننا أن نشهد كيف أن مرور الوقت يغير قيمة الخيارات. ويوضح الشكل 3 بشكل واضح قسط هذه الخيارات في المال سامب 500 الدعوة مع نفس الضربات. مع ثابت ثابت، خيار مكالمة فبراير لديها خمسة أيام المتبقية حتى انتهاء الصلاحية، الخيار دعوة مار لديها 33 يوما متبقية وخيار دعوة أبريل لديها 68 يوما. كما يظهر الشكل 3، فإن أعلى قسط هو في فترة 68 يوما (تذكر الأسعار هي من 8 فبراير)، والانخفاض من هناك ونحن ننتقل إلى الخيارات التي هي أقرب إلى انتهاء (33 يوما وخمسة أيام). مرة أخرى، نحن ببساطة نأخذ أسعارا مختلفة عند نقطة واحدة في الوقت المناسب لإضراب في الخيار (1100)، ومقارنتها. وعدد الأيام المتبقية يترجم إلى قيمة أقل من الوقت. كما ترون، تتراجع علاوة الخيار من 38.90 إلى 25.70 عندما ننتقل من الإضراب 68 يوما إلى الإضراب الذي هو 33 يوما فقط. ويعكس المستوى التالي للأقساط، أي بانخفاض قدره 14.70 نقطة إلى 11، خمسة أيام فقط قبل انتهاء هذا الخيار بالذات. خلال الأيام الخمسة الأخيرة من هذا الخيار، إذا كان لا يزال من المال (مؤشر الأسهم سامب 500 أقل من 1100 عند انتهاء الصلاحية)، فإن قيمة الخيار سوف تنخفض إلى الصفر، وسوف يتم ذلك في خمسة أيام فقط. كل نقطة تساوي 250 على خيار سامب 500.